Apenas unos días después de que Morgan Stanley cuestionara si China podría estabilizar el crecimiento global , la avalancha de datos macro de Beijing de esta noche sugiere que el desencadenamiento de varias medidas de liquidez, y el levantamiento aleatorio de algunos bloqueos de COVID-Zero, fue suficiente para impulsar los datos en agosto como casi todo superó las expectativas y mejoró secuencialmente…
- La producción industrial de China aumentó un 3,6 % YTD interanual en agosto, EN LÍNEA con las expectativas de +3,6 % y ARRIBA del aumento intermensual del 3,6 % de julio.
- Las ventas minoristas de China aumentaron un 0,5 % YTD interanual en agosto, superando las expectativas de +0,2 % y ARRIBA desde la caída intermensual del 0,2 % de julio.
- La inversión en activos fijos de China aumentó un 5,8 % YTD interanual en agosto, superando las expectativas de +5,5 % y ARRIBA del aumento intermensual del 5,7 % de julio.
- La tasa de desempleo encuestada de China cayó a 5,3 en agosto, superando las expectativas de 5,4 % y MEJOR que el 5,4 % de julio, a pesar del desempleo juvenil en 18,7 % .
China Property Investment cayó un 7,4 % YTD interanual en agosto: FALTA las expectativas de -7,0 %% y PEOR que la caída del 6,4 % de julio.
Además , las ventas de propiedades residenciales continuaron su debilidad, con una caída del 30,3% YTD YoY, lo que sugiere que la caída de la propiedad en China muestra pocas señales de alivio…
Profundizando en los detalles, Helen Qiao de Bank of America le dijo a Bloomberg Television que señaló que las ventas minoristas se han visto impulsadas por las ventas de automóviles, pero el sentimiento general del consumidor sigue siendo rehén de la agresiva estrategia covid zero.
Mirando a través del desglose de las ventas minoristas, los automóviles y el petróleo registraron ganancias de dos dígitos y también hubo fuerza en los alimentos, las comidas fuera de casa, el tabaco/alcohol y los medicamentos. Los sectores más débiles fueron los cosméticos, muebles y aparatos de comunicación.
Todo esto parece muy oportuno : el aumento en la producción industrial es particularmente interesante dado que los indicadores adelantados como los PMI y las exportaciones han estado señalando un debilitamiento de la demanda.
El yuan extranjero de China se estaba desvaneciendo rápidamente después de los datos, y era notablemente más débil que el RMB Fix, rompiendo significativamente más débil por encima de 7/USD. Ese es el decimoséptimo día consecutivo en que el yuan se fija más fuerte que la tasa extraterritorial.
¿Intervendrá China para frenar la inflación importada? A juzgar por la solución, y la avalancha de datos repentinamente positivos, lo están intentando.
Como señala Enda Curran de Bloomberg, estos números avivarán la opinión de que la economía ha tocado fondo , pero dados los desafíos actuales del clima extremo, los datos de vivienda que vimos esta mañana, debilitando la demanda mundial de exportaciones de China y, por supuesto, covid cero, se siente como un gran llamada para decir que las cosas cambiarán a partir de aquí.
Ho Woei Chen, economista de United Overseas Bank Ltd. en Singapur, dice:
“Las mejoras en los datos brindaron cierto alivio, pero persisten los desafíos económicos. El ritmo de recuperación de la producción, el consumo y la inversión sigue cuestionado para los próximos meses. La tendencia del yuan extraterritorial también es una función de la política monetaria de la Fed. Para PBOC, se espera que mantenga una política acomodaticia para ayudar a que la economía se recupere”.
Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China en Australia & New Zealand Banking Group, dice:
“Los datos de agosto no alivian nuestra preocupación sobre las perspectivas de crecimiento de China. Refleja el impacto del cierre de Chengdu”.
Además, este es un giro oportuno para los datos dado que el Congreso del Partido comenzará dentro de cuatro semanas y también va en contra de la narrativa reciente de que el apoyo del gobierno no está ganando terreno.9,2660
Fuente: Zero Hedge